POLITIQUE MONÉTAIRE – Banky Foiben’i Madagasikara maintient son taux directeur à 12,50 %

Pas de changement de cap à la Banky Foiben’i Madagasikara. Réuni mardi, le Comité monétaire décide de maintenir le taux directeur à 12,50 %. La décision prend effet à partir de ce mercredi pour une période de trois mois. L’institution entend préserver des conditions monétaires “suffisamment restrictives” afin de ramener l’inflation vers son objectif de moyen terme de 5,0 %.

Le statu quo intervient dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes. Selon les prévisions de BFM, l’inflation à Madagascar pourrait atteindre 9,3 % en décembre 2026, contre 8,6 % en septembre et 6,8 % en mars. Elle est surtout tirée par les produits alimentaires, à l’exception du riz. Les prix de l’énergie ont, eux, progressé de 5,1 % sur la même période.

Les indicateurs de BFM montrent une pression qui ne se limite pas aux chocs ponctuels. L’inflation sous-jacente, qui exclut le riz et l’énergie, atteint 11,4 % aux deuxième et troisième trimestres, contre 7,5 % fin 2025. Un niveau qui plaide, aux yeux de la banque centrale, pour la prudence.

Les perspectives ne laissent guère de place à un assouplissement. La BFM table sur une inflation de 9,3 % en décembre 2026, sous l’effet attendu des prix du riz et de l’énergie. Le ralentissement ne commencera qu’au deuxième trimestre 2027, avant une convergence progressive vers 5,0 % à moyen terme.

Pour le Comité, l’orientation actuelle de la politique monétaire reste compatible avec un retour progressif à la stabilité des prix et une reprise économique. L’institution continuera de surveiller l’inflation, les anticipations, la liquidité bancaire, le marché des changes et l’activité économique, et se dit prête à ajuster son orientation “si nécessaire”.